8月钢市震荡上行 冷拔无缝钢管价格迎来一米阳光

 近期国务院常务会议部署了棚户区改造、节能环保、城市基础设施、加快中西部和贫困地区铁路建设、推动进出口稳定发展等诸多政策措施，政府主导的投资将有望加快。同时，国家发改委将引导民间投资进入基础设施、基础产业和公用事业等领域，督促地方、部门推出鼓励民间投资参与的重大项目，积极鼓励民间资本参与金融机构重组改造。政策面释放的积极信号对处于困境中的钢铁行业来说，无疑增强了市场需求的乐观预期，市场信心得到明显提振，带动市场采购意愿回升，市场活跃度上升。金模钢铁网首席研究员罗百辉认为，受成本坚挺、资源压力减小、市场信心好转等因素支撑，同时考虑8月份虽属需求淡季，但终端用户存在为“金九银十”补库的空间，预计8月份国内厚壁无缝钢管市场将震荡上行。 

       冷拔无缝钢管价格迎来一米阳光 

　　近两年来，我国钢铁业因供大于求、同质化竞争严重、原料成本高企、融资成本升高等因素，导致整体盈利情况不容乐观。今年上半年，纳入中钢协统计范围内的大中型钢铁企业累计平均销售利润率仅为0.13%，6月份降至-0.23%，该数据仍处于工业行业最低水平。下半年，随着投资规模扩大，下游需求有望稳步增长，厚壁无缝钢管市场将温和上升，冷拔无缝钢管业整体盈利或将有所好转。 

       上海期货交易所螺纹钢主力合约1401过去6周中的5周出现上涨，每吨价格累计涨幅超过200元。

　　考虑到夏季并非钢铁消费的传统旺季，因此多数市场人士此前预计螺纹钢价格的弱势格局下半年仍难改变，但7月初开始，螺纹钢的价格触底反弹。对此，金模钢铁网首席研究员罗百辉分析称，厚壁无缝钢管库存持续下降、短期内原材料价格在高位持稳以及市场预期消费上升等诸多因素共同促使钢铁价格的反弹，大口径无缝钢管价格终于迎来了一米阳光。

　　螺纹钢价格的止跌回升，首要因素便是螺纹钢库存数量的逐步降低。中国钢铁工业协会的统计显示，7月末钢材社会库存1236.94万吨，环比减少78.42万吨，下降5.96%，钢材社会库存已经连续19周下跌。总库存由3月下旬的2251万吨跌至1540万吨，跌幅为32%;螺纹钢同期库存由1095万吨跌至655万吨，跌幅为41%，库存消费比为16.9%。金模网注意到，16.9%的库存消费比与去年9月份的水平相当，处于近几年的低位。而钢铁价格正是从去年9月开始大幅度反弹，螺纹钢期货的价格从每吨3200元不断上涨至今年2月中旬的4200元，时间跨度长达5个月。此外，中钢协近期还公布了7月中旬钢铁的生产情况，日均产量为213.03万吨，环比7月上旬上涨了2.27%。罗百辉认为，虽然7月中旬产量环比上升，但是根据中钢协的数据分析，截至7月中旬钢厂的库存依旧下降。如果7月下旬粗钢日产量上升至历史最高的218.54万吨，而消费不变，则钢厂库存与6月相比持平。所以从这个角度来预测，由于环保及各种因素，产量再创新高的可能比较小。

　　此外，消费量的增加同样是钢铁价格走强的重要因素。7月国内钢铁行业PMI指数为52.5%，环比大幅增长5.7个百分点，也是今年第二次站在50%荣枯线上方。

　　今年上半年的经济数据陆续公布后，管理层对宏观经济政策进行了微调，在保证经济增长底线的前提下，实现经济结构的调整。而与钢铁消费密切相关的调整主要为推进城镇化建设、促进各地轨道交通建设等。罗百辉认为，由于市场预期政府并不会采取大量措施促进投资，因此对钢铁走势的信心提振也有限，近期钢铁行业的消费仍需依靠房地产。

　　就房地产行业而言，近期管理层提出促进房地产市场平稳健康发展，似乎暗示了房地产调控的转向。

　　7月30日，国土资源部发布的今年上半年统计数据显示，今年前6个月我国房地产用地供应量达到8.24万公顷，创近年来同期最高，特别是保障房用地占住房用地的比例逐步上升。第二季度全国地价同比增速达到5.11%，环比增速达到1.62%。

　　淘汰过剩产能 价格或更上层楼

　　工信部此前还公布了19个工业行业淘汰落后产能的企业名单，其中涉及淘汰炼钢产能约700万吨。

　　与削减产能息息相关的是节能减排的硬指标。金模钢铁网认为，如果所有钢铁企业都严格执行环保政策，长期来看有助于实现盈利能力较差的产能通过市场方式自然淘汰。

　　金模钢铁网调研显示，目前国有大钢厂吨钢成本比民营小钢厂的要高，差异主要来自环保相关成本和税收。如果未来民营小钢厂的环保成本逐渐上升，其相对于大钢厂的成本优势在逐渐缩小。

　　虽然通过环保等行政手段达到行业去产能的目的还比较困难，不过今年以来行业的负债水平不断上升，财务和资金压力可能会导致部分产能退出。

　　由于行业盈利状况不佳，钢铁行业的财务指标也不断恶化，此前已经出现了部分钢厂资金链断裂的情况，例如萍特钢铁。部分民营的小钢企以及最近两年扩张比较快的钢铁企业可能将面临资金方面的困境。如果环保政策严格执行，那么众多民营小钢企将被逐渐边缘化。

　　至上周五收盘，螺纹钢1401合约报收于3755元/吨，已经达到3个月以来的高位，未来房地产行业的实际需求以及解决产能过剩问题的最终效果将决定螺纹钢价格能否再上一层楼。

　　成本支撑作用显现

　　在钢铁行业下游需求增长的同时，上游原材料价格的回升和产能缩减的预期同样支撑了螺纹钢等产品的价格反弹。

　　从今年3月开始，钢铁企业便开始逐步减少铁矿石的库存水平。到7月上旬，钢铁企业的矿石库存量只够维持2周左右的生产，若要维持正常的生产就不得不采购更多的铁矿石。

　　罗百辉表示，随着钢铁企业的持续买进，铁矿石价格快速拉升，7月矿石价格由低点的每吨110美元涨至130美元，涨幅为18.4%，远超过钢价的上涨幅度。同时港口的绝对库存也较低，矿石价格的高位震荡不具备大跌的可能，这对钢价形成支撑。

　　焦炭和废钢等主要炉料也与铁矿石走势相似。7月上旬，钢铁企业的焦炭库存下滑至10天;废钢库存也下滑至9天，二者均低于15天的正常水平。钢铁价格7月开始上涨，钢铁企业的盈利情况好转，同时焦化厂亏损严重，部分焦化厂采取限产措施。而钢铁企业为维持正常的生产需要，必须购进焦炭和废钢，因此焦炭和废钢价格也出现同步上涨。

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